今日，由上海报业集团指导，财联社主办，Tradeweb（萃达万博）、恒丰理财联合主办的“债通天下•财聚浦江”债券论坛于上海成功举行。Tradeweb（萃达万博）国际业务总裁 Enrico Bruni受邀参加并致辞。

　　Tradeweb（萃达万博）是伦敦证券交易所集团下的核心子公司之一，中国债券通的首家接入平台。

　　Enrico Bruni在致辞中表示，中国的电子交易正在迈向一个激动人心的新时代，其重要性在未来几年将继续凸显。一直以来，中国监管机构持续积极推动电子交易平台的发展，以支持金融行业的发展并鼓励行业的创新。

　　“电子交易是Tradeweb（萃达万博）的核心，从交易前到交易执行，再到交易后和数据分析，提供涵盖整个交易生命周期的解决方案。就像搜索引擎一样，我们以最快，最高效的方式连接金融产品的买方和卖方，帮助客户为交易找到最优价格和最好的执行方式是Tradeweb（萃达万博）的使命。” Enrico Bruni介绍道。

　　目前，Tradeweb（萃达万博）服务于全球前100 家资管公司中的 90%、全球前 25家保险公司中的80% ，以及超过 55 家中央银行/主权机构，并有超过 150 家做市商为这些客户提供流动性。可交易的产品涵盖广泛的资产类别，包括利率债、利率互换、信贷债、股权相关产品（如ETF和股权衍生产品）和货币市场产品。

　　Tradeweb（萃达万博）帮助交易的关键流程实现全面整合和自动化，从而提高执行质量、管理风险和合规性，并使客户能够为交易活动负责。同时，帮助提高前台、中台和后台协同工作的效率，并为提供应用端到端直通式处理的机会。

　　电子交易的发展使中国的金融市场与国际市场更加紧密相连，对境外投资者来说现在比以往任何时候都更容易参与中国金融市场。截至 2023 年 2 月底，全球投资者持有人民币债券 3.2 万亿元人民币，较 2017 年 6 月债券通开通前的 0.8 万亿元人民币实现了大幅增加。

　　“境内投资者将受益于更高的流动性和国际资产的多元化，而全球投资者则有更多选择将资本配置到世界第二大经济体。Tradeweb（萃达万博）于2018年在上海设立全资子公司，扎根亚洲并非意外，这表明了我们对中国债券市场的坚定承诺，以及我们帮助推进中国金融基础设施建设并将中国与世界其他地区的金融市场联系起来的使命。” Enrico Bruni表示。

　　首先，非常欢迎各位来到今天的论坛。我谨代表 Tradeweb（萃达万博），感谢各位莅临本次活动。我们有幸与财联社共同举办此次论坛，我也想借此机会对财联社表示感谢，感谢贵司将这么多行业杰出人士聚集在一起，共同讨论固定收益交易的最新趋势。

　　今天的议程活动和嘉宾发言都非常令我期待。电子交易的发展，以及未来我们如何在中国的固定收益市场发挥对电子交易的影响和作用，是今天非常重要的一个议题。

　　电子交易是Tradeweb（萃达万博）业务的核心。 就像搜索引擎一样，我们以最快、最高效的方式连接金融产品的买方和卖方。 我们的使命是帮助我们的客户为他们的交易找到最优价格和最好的执行方式。 我们提供涵盖整个交易生命周期的解决方案，从交易前到交易执行，再到交易后和数据分析。

　　我们的客户涵盖了全球最大的资产管理公司、对冲基金、养老基金、保险公司、中央银行、银行和做市商。 展开来说，我们的平台服务于全球前100 家资管公司中的 90%、全球前 25家保险公司中的80% ，以及超过 55 家中央银行/主权机构，并有超过 150 家做市商为这些客户提供流动性。我们平台上可交易的产品涵盖广泛的资产类别，包括利率债、利率互换、信贷债、股权相关产品（如ETF和股权衍生产品）和货币市场产品。

　　我们是一家全球性公司，为超过 65 个国家和地区的客户提供服务，在北美、欧洲和亚洲均设有公司或分支机构。现在，我们平台每天的平均交易额超过 1.1 万亿美元，我们平台的存在证明了电子交易是受市场认可的并且会被一直沿用下去。

　　时至今日，令我惊讶的是，即使在我们这个充斥着自动化、人工智能和云技术的时代，仍然有大量的固定收益交易是手动进行的。这让我感到震惊，因为电子化的好处是有目共睹的。电子交易助力客户在交易前掌握更全面的流动性情况，使他们能够做出更明智的决策，识别出更合适的交易对象并获得更具竞争力的价格。

　　我们的交易平台和解决方案可以帮助交易的关键流程实现全面整合和自动化，从而帮助客户提高执行质量、管理风险和合规性，并使他们能够为他们的交易活动负责。例如，我们的平台可以将客户内部系统和第三方的风险及订单管理系统、以及供应商系统（包括票据交换所、确认系统和其他第三方服务提供商）整合在一起。

　　这种整合帮助客户提高了前台、中台和后台协同工作的效率，并为他们提供了应用端到端直通式处理的机会。除了对更高效和简化的工作流程的需求外，对金融市场的监管手段和态度的变革以及对数据和分析需求的增加也推动了电子交易的应用。我们的平台使数据的生成、获取、存储和分析变得更加便捷。 每个交易阶段都能被记录下来，这意味着客户可以利用我们平台的数据满足他们的监管报告要求，并通过审计追踪证明他们的交易选择了“最佳执行”价格。

　　此外，电子交易工具可以适应不同的市场情况，常见的工具包括Tradeweb（萃达万博）（萃达万博）在固收收益市场上首创的传统请求报价RFQ，双边询价、做市商实时报价、 投资组合交易和全自动执行工具。

　　毫无疑问，市场需要更敏捷、更稳健的交易机制来快速消化和应对影响市场波动的事件。例如，在 2020 年 3 月剧烈的市场波动期间，当执行的确定性成为信用债交易员的首要任务时，投资组合交易工具就变得不可或缺。Tradeweb（萃达万博）是市场上第一个上线此功能的平台，我们允许客户打包各种流动性不同的债券，并在单笔交易中与单一的对手方达成一揽子信用债的交易。

　　我们也是第一个允许客户根据其需求和合规政策自定义参数来实现交易完全自动化的平台。我们称此项功能为自动智能执行工具（或 AiEX），它真正彻底改变了交易员的工作流程，减少了交易时间和成本。 现在，客户可以使用 AiEX 来自动执行大大小小的交易，同时实施他们的交易策略。

　　一旦我们的客户体验了电子交易的效率，他们就再也回不到过去了。 相反，他们开始将所有活动转移到线上，即使是在新冠疫情之后，在持续存在不确定性和市场波动的大环境中，他们对电子交易的使用也不受影响。

　　稍后您将听到我们的亚洲区负责人孙晨讲述疫情如何加速电子交易在全球的应用，现在，投资者开始寻求更灵活和有弹性的交易解决方案，从而应对市场波动和干扰。

　　LIBOR 改革的顺风车，从旧的各种货币的无风险利率转向新的无风险利率，也是全球电子交易发展的重要推动力。尽管情况已经有一些改善，但仍有相当一部分的固定收益产品面临着现代化需求。 改变人们对电子交易的看法和他们使用语音执行的习惯并不总是那么容易。

　　然而，我们相信减少壁垒、打破市场之间的孤岛可以提高交易效率。 我们找到了与客户合作开发技术、工具和解决方案的使命感。市场以往从来不知道它需要这些东西，但现在却离不开它们。

　　我们公司在中国市场的做法与海外是一样的。 我们致力于为中国境内的客户以及投资中国债券市场的全球客户提供更好的电子交易体验。 作为世界第二大经济体，中国市场对我们公司的业务具有战略意义，并且具有巨大的电子化潜力。

　　电子交易已经成为中国金融市场不可或缺的一部分，其重要性在未来几年可能会继续凸显。 中国监管机构一直在积极推动电子交易平台的发展，以支持中国金融行业的发展并鼓励行业的创新。

　　他们还采取措施鼓励外国投资者通过电子交易平台参与中国债券市场。 我们的目标是让外国投资者在我们的平台上交易中国债券时的体验，与他们在我们平台上交易其他固定收益产品时的体验相似。

　　Tradeweb（萃达万博）参与设计、开发并于 2017 年 6 月推出的北向通债券通就是最有说服力的一个例子。从那时起，我们一直与中国监管机构和其他市场参与者密切合作，以通过新技术功能夯实债券通项目的运营。

　　截至 2023 年 2 月底，全球投资者持有人民币债券 3.2 万亿元人民币，较 2017 年 6 月债券通开通前的 0.8 万亿元人民币实现了大幅增加。

　　我们还有幸于 2021 年参与推出债券通南向通，为内地投资者通过香港投资国际债券创造了便利途径。

　　令全球投资者期待的另一个中国金融市场开放的里程碑是互换通项目Swap Connect 的推出。 这项新举措将使境外投资者在不改变其境外交易习惯的情况下，通过香港的结算机构清算境内利率互换产品。 因此，互换通 应该能够极大地促进了境外机构参与境内衍生品市场的交易。如您所见，中国的电子交易正在向一个激动人心的新时代迈进。 除了改善市场准入外，结构性变化也使中国成为国际资本的重要目的地。 最值得一提要的是中国债券持续被纳入全球债券指数。

　　总而言之，这些发展使中国的金融市场与国际市场更加紧密相连，对境外投资者来说现在比以往任何时候都更容易参与中国金融市场。 境内投资者将受益于更高的流动性和国际资产的多元化，而全球投资者则有更多选择将资本配置到世界第二大经济体。

　　Tradeweb（萃达万博）于2018年在上海设立全资子公司，扎根亚洲并非意外，这表明了我们对中国债券市场的坚定承诺，以及我们帮助推进中国金融基础设施建设并将中国与世界其他地区的金融市场联系起来的使命。我希望大家和我一起期待和迎接今天论坛洞察深刻的交流与讨论。对于未来有机会在中国与各位进行合作，我们也感到非常荣幸和高兴。